Pourquoi votre argent perd de la valeur (et ce que personne ne vous explique)

Le caddie qui coûtait 100 euros en demande aujourd'hui 140 euros. Le plein de carburant pique. La facture d'électricité a pris un étage. Depuis 2019, j'anime des formations sur la monnaie et Bitcoin, et j'ouvre chaque session par la même question : « À votre avis, où part votre argent ? » Personne ne m'a jamais donné la vraie réponse, parce que personne ne vous l'a enseignée, ni à l'école, ni au journal de 20 heures. Cet article répare ça. À la fin, vous ne regarderez plus jamais un billet de la même façon.

Les coupables qu'on vous désigne, et celui qu'on tait

Quand les prix flambent, on vous sert toujours les mêmes explications :

• « C'est la guerre, c'est l'énergie. » Des chocs réels, mais ponctuels. Alors pourquoi, une fois le choc passé, les prix ne redescendent-ils jamais ?
• « Ce sont les entreprises avides. » L'avidité n'a pas été inventée en 2021. Si elle suffisait à expliquer l'inflation, les prix grimperaient sans répit depuis toujours — or l'inflation, elle, va et vient.
• « C'est passager. » On vous le répète à chaque crise depuis cinquante ans, et la courbe des prix ne connaît qu'une direction : le haut.

Le vrai mécanisme tient en une phrase : votre argent perd de la valeur par construction. Ce n'est pas un accident, c'est le fonctionnement normal du système. Pour le comprendre, il faut remonter à un dimanche soir d'août 1971.

1971 : le soir où votre argent a cessé de reposer sur quelque chose

Pendant des siècles, un billet de banque n'était qu'un reçu : la preuve qu'une quantité d'or bien réelle dormait dans un coffre. Depuis les accords de Bretton Woods, en 1944, le monde vivait encore sur cette ancre : le dollar était convertible en or, à raison de 35 dollars l'once, et toutes les autres monnaies étaient arrimées au dollar.

Puis vint le 15 août 1971. Ce soir-là, le président américain Richard Nixon annonce à la télévision la « suspension temporaire » de la convertibilité du dollar en or. La raison ? Les États-Unis avaient dépensé sans compter, la guerre du Vietnam surtout, et imprimé bien plus de dollars qu'ils n'avaient d'or pour les couvrir. Les pays européens réclamaient leur métal ; on raconte même que la France affréta un navire pour rapatrier le sien. Plutôt que d'avouer la faillite, Nixon a rompu cet accord. La « suspension temporaire » dure depuis cinquante-cinq ans.

Depuis ce soir-là, aucune monnaie au monde n'est adossée à quoi que ce soit de physique. « Fiduciaire » vient du latin fides, la confiance : l'euro dans votre poche vaut ce que tout le monde croit qu'il vaut. Votre argent n'est plus un reçu, c'est une promesse. Et une promesse multipliable à l'infini vaut, toujours, de moins en moins.

L'inflation : l'impôt que personne ne vote

L'image que j'utilise en salle : imaginez votre épargne comme une piscine. L'eau, c'est votre pouvoir d'achat. Chaque mois, votre salaire ajoute un peu d'eau. Mais la piscine est percée : l'eau s'échappe lentement, sans bruit. Vous ne voyez rien partir, et un jour, vous constatez que le niveau a baissé. Cette fuite, c'est l'inflation.

Qui perce la piscine ? Chaque nouvel euro créé à partir de rien, massivement en 2008 pour sauver les banques, en 2020 pendant le Covid, puis face à la crise énergétique. S'il y a deux fois plus d'euros pour la même quantité de pain, de carburant et de logements, chaque euro achète moins.

Un chiffre : 10 000 euros rangés sous le matelas en l'an 2000 ont perdu environ 40 à 50 % de leur pouvoir d'achat. Personne ne vous a envoyé de facture, et pourtant vous êtes plus pauvre. C'est un impôt invisible, qu'aucun Parlement n'a jamais voté, et qui frappe d'abord ceux qui n'ont que des euros : salariés, retraités, petits épargnants, ceux qui font « ce qu'il faut » en mettant de côté.

D'où vient l'argent ? De nulle part, littéralement

Posez la question autour de vous : qui fabrique l'argent, concrètement ? On vous répondra « l'État » ou « la Banque centrale ». C'est faux dans l'immense majorité des cas. L'essentiel de la monnaie en circulation est créé par les banques commerciales (la vôtre) chaque fois qu'elles accordent un crédit. Quand votre banque vous prête 200 000 euros pour une maison, elle ne va pas les chercher dans le coffre d'un autre client : elle les inscrit sur votre compte, d'un coup de clavier. Cette monnaie n'existait pas la seconde d'avant. Les banquiers ont une formule pour ça : « les crédits font les dépôts ».

Ce tour de passe-passe a une histoire. Au Moyen Âge, les orfèvres gardaient l'or de leurs clients contre des certificats de dépôt en papier. Les clients venant rarement tous récupérer leur or en même temps, ils ont émis plus de certificats qu'ils n'avaient d'or, et prêté la différence contre intérêt. C'est la « réserve fractionnaire » : celui qui garde votre argent n'en conserve qu'une petite fraction, et fait travailler le reste. Ce qui était une fraude d'orfèvre est devenu, une fois légalisé, le cœur du système bancaire moderne.

La conséquence donne le vertige : chaque euro qui circule est né d'une dette. Et quand un crédit est remboursé, la monnaie correspondante disparaît. Pour que la masse d'argent ne se contracte pas, il faut donc toujours plus de nouveaux crédits, toujours plus gros : une fuite en avant sans marche arrière. La monnaie moderne n'est pas de la richesse stockée, c'est de la dette en mouvement.

L'effet Cantillon : les premiers servis achètent moins cher

Reste une question qui dérange : si tout le monde subit la même inflation, pourquoi les inégalités de patrimoine explosent-elles ? Un économiste irlandais du 18e siècle, Richard Cantillon, a décrit le phénomène. Il porte aujourd'hui son nom.

Quand de la monnaie nouvelle est créée, elle n'arrive pas partout en même temps. Elle se déverse d'abord chez ceux qui sont près du robinet : les banques, les grandes entreprises, les États. Eux touchent les euros frais quand les prix n'ont pas encore bougé, et achètent des actifs (actions, immobilier, entreprises) au tarif d'avant l'inflation.

Et qui reçoit cette monnaie en dernier ? Vous. Le temps que l'argent ruisselle jusqu'à votre fiche de paie, les prix ont déjà monté : vous payez au prix fort ce que les premiers servis ont acheté en solde.

Ce n'est pas une coïncidence si les inégalités de patrimoine explosent depuis 1971. C'est l'arithmétique de la création monétaire : les riches détiennent des actifs qui montent avec l'inflation, les autres détiennent du cash qui fond.

Votre épargne peut être bloquée, légalement

Il y a plus dérangeant encore, et on n'en parle jamais au journal télévisé. En France, la loi Sapin II, promulguée en décembre 2016, donne au Haut Conseil de stabilité financière le pouvoir de limiter ou de bloquer complètement les retraits sur certains produits d'épargne (l'assurance-vie en tête, le placement préféré des Français) pendant six mois. Renouvelables.

L'objectif affiché est presque rassurant : éviter qu'en cas de panique, tout le monde retire son argent en même temps. La réalité l'est moins : en cas de crise grave, votre épargne peut être gelée pendant des mois, en toute légalité. Cette disposition n'a jamais été activée, jusqu'à présent. Et ce scénario n'a rien de théorique : en 2013, les Chypriotes ont trouvé leurs banques fermées du jour au lendemain, avant de découvrir qu'une partie des gros dépôts serait ponctionnée pour renflouer le système.

Entre vous et votre argent, il y a toujours des intermédiaires : une banque peut suspendre un virement jugé « suspect », clôturer votre compte, plafonner un retrait. Votre argent sur le papier, leur autorisation dans les faits.

Le vrai rôle d'une monnaie, et là où l'euro échoue

Prenez un peu de recul : une bonne monnaie, disent les économistes, remplit trois fonctions.

• Un pont : elle relie ce que vous avez à ce que vous voulez. Le boulanger vend son pain contre des euros, puis achète des chaussures chez un cordonnier qui n'a aucune envie de pain.
• Un mètre : elle mesure la valeur, les prix, les salaires, les contrats. Mais un mètre n'est utile que s'il ne change pas de longueur. Imaginez un menuisier dont le mètre rétrécirait chaque année : tous ses meubles finiraient bancals.
• Un congélateur : elle conserve la valeur de votre travail dans le temps. Vous travaillez un mois, vous mettez 2 000 euros de côté : vous congelez votre temps et votre énergie pour plus tard.

L'euro remplit honnêtement les deux premières fonctions. C'est sur la troisième qu'il échoue, et c'est celle qui protège vos vieux jours : le congélateur fuit. Demandez à vos grands-parents ce qu'on achetait avec 100 francs en 1970 (environ 15 euros actuels) et comparez avec ce que 15 euros mettent aujourd'hui dans le panier.

L'école autrichienne d'économie a un nom pour la monnaie qui tient vraiment ce rôle : la « monnaie saine », une monnaie que personne ne peut fabriquer à volonté. L'or en fut une pendant des millénaires : impossible d'en imprimer, il faut l'arracher à la terre. La leçon de l'histoire est limpide : une monnaie ne protège votre travail que tant qu'elle reste difficile à produire. Le jour où quelqu'un peut en fabriquer sans limite, il le fait, toujours, et elle meurt. C'est le talon d'Achille de l'euro comme du dollar.

Alors, on fait quoi ?

Je ne vais pas vous promettre la richesse : méfiez-vous de ceux qui le font. Mais comprendre, c'est déjà cesser de subir. Votre épargne fond, et ce n'est ni votre faute, ni la malchance : c'est la conception même du système monétaire depuis 1971. Et ce qui a été construit peut se contourner.

Car en 2009, en pleine crise financière, une chose radicalement nouvelle est apparue : une monnaie entièrement numérique dont la quantité est verrouillée à 21 millions d'unités, pour toujours. Personne ne peut en créer davantage : pas de piscine percée. Personne ne se tient près du robinet : pas d'effet Cantillon. Personne ne peut geler ce que vous détenez vraiment : pas de Sapin II. Cette monnaie s'appelle Bitcoin.

Voici le chemin, dans l'ordre :

1. Comprendre le problème. C'est fait : vous savez désormais pourquoi la piscine fuit.
2. Découvrir l'outil. J'ai consacré un article entier à cette monnaie pas comme les autres : C'est quoi Bitcoin ? La monnaie qui n'appartient à personne, la suite logique de votre lecture.
3. Apprendre les gestes. Si vous décidez d'aller plus loin, il restera le comment : acheter, sécuriser, détenir vraiment. C'est ce que je transmets, pas à pas et sans jargon, dans ma formation Bitcoin.

Une chose à la fois. La piscine, vous ne pouvez pas la reboucher. Mais rien ne vous oblige à y laisser toute votre eau.

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